Adakah Potensi untuk Kenaikan Harga Minyak Pemanas?

Walaupun minyak mentah West Texas Intermediate (NYSE:WTI) memainkan peranan penting dalam penapisan petrol, minyak mentah Brent, yang agak lebih berat dengan kandungan sulfur yang lebih tinggi, adalah penting untuk pemprosesan sulingan. Pada 6 September, minyak mentah ICE Brent untuk penghantaran November didagangkan pada premium kira-kira $3.83 setong berbanding niaga hadapan minyak mentah NYMEX WTI November.

Sebaliknya, niaga hadapan minyak pemanas mengalami penurunan yang ketara, merosot kira-kira 60% daripada puncak sepanjang zaman mereka pada April 2022 untuk mencapai paras rendah $2.15 setong borong pada Mei 2023. Walau bagaimanapun, harga telah pulih, melepasi $3 setong pada awal September. Faktor-faktor yang mendorong harga ke paras tertinggi rekod pada 2022 kekal hadir, menimbulkan kebimbangan potensi lonjakan letupan dalam minyak pemanas apabila pasaran minyak memasuki musim luruh dan musim sejuk.

Harga Minyak Pemanas Membetulkan dan Pulih

Konflik di Ukraine mendorong niaga hadapan minyak pemanas Pelabuhan N.Y. ke paras tertinggi sepanjang zaman $5.2217 pada April 2022, menandakan peningkatan luar biasa daripada paras rendah akibat pandemik 58.0 sen pada April 2020, paras terendah sejak Mac 2002. Ia naik ke paras tertinggi sepanjang zaman pada April 2022, yang akhirnya merosot pada lebih $5 setong borong. Pada Mei 2023, niaga hadapan minyak pemanas mendapati paras terendah $2.15, turun 58.8% daripada puncak mereka.

Minyak pemanas sangat mengikut trajektori harga minyak mentah, dengan niaga hadapan WTI berdekatan merosot ke $63.57 dan niaga hadapan Brent berterusan mencapai paras terendah $68.20 setong pada Mei. Kedua-dua minyak mentah dan produk minyak telah mengalami tren menaik sejak paras rendah Mei 2023.

Tren Menaik dalam Minyak Mentah dan Minyak Pemanas

Niaga hadapan minyak pemanas Oktober menunjukkan tren menaik sejak awal Mei 2023, menyerlahkan pemulihan 48.7% daripada $2.2174 ke $3.2966 setong borong menjelang 25 Ogos. Harga kekal berhampiran paras tinggi baru-baru ini, kira-kira $3.14 pada awal September. Sementara itu, carta minyak mentah NYMEX untuk penghantaran Oktober menggambarkan kenaikan 36.4% daripada $64.58 pada 4 Mei ke $88.07 setong pada awal September. Niaga hadapan minyak mentah Brent November juga meningkat 28.6% daripada $70.88 pada 4 Mei ke $91.18 pada awal September.

Kedua-dua penanda aras minyak mentah dan harga penunjuk sulingan mempamerkan tren menaik pada awal September.

Kepentingan Brent: Pengaruh OPEC+ ke atas Harga

Minyak mentah Brent, disebabkan tahap sulfur yang lebih tinggi dan komposisinya, adalah pilihan yang disukai untuk penapisan sulingan dan berfungsi sebagai penanda aras harga untuk dua pertiga bekalan minyak mentah dunia, berasal dari Eropah, Rusia, Afrika, dan Timur Tengah. OPEC+ menguasai kawalan yang besar ke atas harga penanda aras Brent melalui kuota pengeluaran, yang seterusnya mempengaruhi harga sulingan.

Pada 2008, niaga hadapan minyak pemanas mencapai paras tertinggi sepanjang zaman $4.1586 setong, melebihi paras sebelumnya. Penglibatan Rusia dalam OPEC telah membawa kepada kenaikan harga bahan api sulingan yang melambung. Pada September 2023, konflik Ukraine yang sedang berlangsung dan hubungan yang semakin merosot antara Rusia dan penyokongnya berterusan. Selain itu, Arab Saudi dan ahli OPEC lain telah mengalih jualan minyak mentah mereka ke China dan India, mengelak dolar AS, dan menandakan perubahan dalam era petrodolar. Faktor-faktor ini menjadikan minyak mentah mudah terdedah kepada gangguan bekalan dan lonjakan harga yang tiba-tiba.

Kesan Pemulihan Ekonomi China

China dan India, dua negara yang paling ramai penduduk di dunia, memegang pengaruh yang besar dalam ekonomi global. Pertumbuhan ekonomi China yang baru-baru ini lembap menyebabkan OPEC+ melaksanakan pemotongan pengeluaran, dengan mengutarakan kelemahan ekonomi China sebagai justifikasi. Walau bagaimanapun, matlamat utama kartel kekal untuk mencapai harga setinggi mungkin yang mengimbangi asas permintaan dan bekalan, walaupun ia bermaksud menjual kurang minyak. Ketegangan dengan AS dan Eropah serta penggunaan tenaga Rusia sebagai senjata ekonomi juga menjadi faktor dalam keputusan dasar kartel.

Kebangkitan semula aktiviti ekonomi China berpotensi mengubah dinamik pasaran petroleum, menyebabkan harga melonjak kembali ke arah paras 2022. Harga minyak mentah telah cenderung ke arah $100 setong, dan Rizab Petroleum Strategik AS kekal pada tahap yang secara bersejarah rendah, menghadkan kapasiti untuk menstabilkan harga seperti yang dilakukan pada 2022.

Paras Teknikal Utama untuk Niaga Hadapan Minyak Pemanas Pelabuhan N.Y.

Niaga hadapan minyak pemanas secara konsisten membentuk paras tinggi yang lebih rendah sejak puncak 2022 mereka. Walau bagaimanapun, niaga hadapan produk minyak menghampiri paras yang boleh menandakan akhir tren bearish ini. Pada analisis sepuluh tahun, rintangan teknikal untuk memecah tren menurun ialah pada paras tinggi Januari 2023 $3.58 setong, hanya kurang daripada 25 sen di atas puncak kontrak berterusan Ogos 2023. Pergerakan melebihi paras ini boleh mencetus lonjakan teknikal, mendorong harga kembali melebihi ambang $4 setong borong.

Dengan sokongan daripada lanskap geopolitik pada September 2023, harga minyak pemanas, bahan api jet, diesel, dan bahan api sulingan lain yang lebih tinggi mungkin bakal tiba apabila tren teknikal menjadi menaik.