Adakah Saham Beyond Meat Bersedia Untuk Melonjak Lebih Tinggi?
Beyond Meat (NASDAQ:BYND), salah satu pemimpin global dalam daging nabati, baru-baru ini menghadapi masa yang sukar. Saham Beyond Meat, yang memiliki nilai pasar sebesar $779.71 juta, telah turun sebanyak 29% dalam sebulan terakhir saja. Ini merupakan underperformance yang signifikan dibandingkan dengan kerugian Nasdaq Composite ($NASX) sebesar 2,5% selama periode yang sama.
Mengapa Saham Beyond Meat Tergelincir?
Hasil kuartal kedua: Sementara perusahaan telah menjadi underperformer jangka panjang, salah satu faktor yang berkontribusi terhadap penurunan terbaru dalam BYND adalah rilis laba yang diterima dengan buruk pada awal Agustus.
Pendapatan bersih untuk kuartal kedua adalah $102,1 juta, turun 30,5% year on year dan gagal mencapai perkiraan konsensus sebesar $108,4 juta. Kenyataannya, BYND hanya melaporkan peningkatan penjualan bersih sekali dalam lima kuartal terakhir (Q1 2023).
Pendapatan menurun karena penurunan permintaan untuk produk perusahaan dan lingkungan inflasi yang tetap tinggi. Beyond Meat melaporkan penurunan volume produk yang terjual sebesar 23,9% dan penurunan pendapatan bersih per pon sebesar 8,6% year on year.
Pendapatan di Amerika Serikat, yang menyumbang lebih dari 60% dari total pendapatan bersih untuk kuartal tersebut, merosot bahkan lebih parah, turun 40,1% year on year menjadi $61,2 juta.
Namun, perusahaan mengurangi kerugiannya sekitar 46% dari tahun sebelumnya menjadi $0,83 per saham, melampaui perkiraan rata-rata sebesar $0,84 per saham. Di sini, taktik pemotongan biaya perusahaan yang efektif membuahkan hasil, karena beban operasional turun 33% dari tahun sebelumnya menjadi $56 juta, berkat penurunan signifikan dalam pemasaran, umum, dan beban administrasi.
Patut dicatat, kerugian garis bawah BYND telah kurang dari proyeksi pada tiga kesempatan dalam empat kuartal terakhir – tetapi perusahaan tidak bebas arus kas positif, dengan arus kas operasi sebesar $88,34 juta di Q2 2023. Selain itu, utang jangka panjang meningkat 2% year on year menjadi $1,2 miliar.
Hambatan Permintaan Pelanggan: Selain KPI operasionalnya, tren pasar yang lebih luas yang bisa menjadi perhatian yang lebih besar bagi Beyond Meat adalah pergeseran umum dalam perilaku dan pola konsumsi pelanggan terhadap produk pengganti daging.
Patut dicatat, survei industri Deloitte dari September 2022 mengungkapkan penjualan daging nabati yang stagnan secara keseluruhan, karena sikap pelanggan secara umum bergeser kurang positif. Pada tahun 2022, lebih sedikit pelanggan menganggap alternatif daging nabati lebih sehat, lebih berkelanjutan secara lingkungan, dan layak mendapatkan harga premium daripada tahun 2021.
Potensi pertumbuhan Beyond Meat di pasar internasional juga mungkin terbatas, mengingat konsumsi daging tradisional tetap meluas di seluruh dunia. Menurut Laporan Wawasan Konsumen Statista, 86% dari 21 negara yang diperiksa mengklaim bahwa daging adalah bagian dari diet mereka secara teratur.
Tingkat bunga jangka pendek yang tinggi dapat menyebabkan saham melonjak secara tidak terduga. Mengingat kurangnya variasi operasional perusahaan dan underperformance harga saham jangka panjang, tidak mengherankan jika para penjual singkat menargetkan Beyond Meat untuk penurunan lebih lanjut. Penjual singkat meminjam saham (biasanya dari pemberi pinjaman institusional) dengan maksud untuk membelinya kembali pada harga yang lebih murah setelah pasar turun. Pendek kemudian mengembalikan saham pinjaman pada harga yang lebih rendah, menyimpan perbedaan sebagai keuntungan.
Float pendek saat ini BYND adalah 35,58% yang menakjubkan. Ini sekarang perusahaan paling banyak diperdagangkan secara singkat di Nasdaq ($NASX), setelah hanya Novavax (NASDAQ: NVAX) dan Edible Garden (NASDAQ: EDBL).
Ini berarti bahwa BYND sangat rentan terhadap “short squeeze.” Ketika headline yang menguntungkan atau peristiwa kenaikan lain mendorong penutupan singkat yang meluas, pembelian meningkat mendorong penjual singkat lainnya untuk menutup posisi mereka sendiri untuk mengunci keuntungan atau membatasi kerugian prospektif. Rally short squeeze dapat cepat dan tajam, dan dapat bertahan lama karena semakin banyak pendek menyerah pada tekanan kenaikan.
Ramalan Analis
Analis masih yakin akan potensi Beyond Meat untuk mengurangi kerugian garis bawahnya. Wall Street mengantisipasi peningkatan laba kuartal saat ini sebesar 47,5% dan keuntungan keseluruhan sebesar 40,4% untuk tahun fiskal 2023.
Analis, di sisi lain, tetap pesimis tentang saham Beyond Meat, dengan peringkat konsensus “Jual Sedang” dari kelompok tersebut. Enam analis memiliki rekomendasi “Tahan” pada saham tersebut, satu memiliki peringkat “Jual Sedang”, dan lima memiliki peringkat “Jual Kuat”.
Terakhir tapi tidak kalah penting
Sementara saham mungkin tampak seperti kandidat yang jelas untuk terus meluncur di grafik dalam jangka pendek, investor harus berhati-hati sebelum ikut berbondong-bondong untuk melakukan short selling Beyond Meat, terutama ketika perusahaan pulih dari keadaan terjual berlebihan sementara setelah meluncur terkait pendapatannya. Meskipun hambatan operasionalnya substansial, potensi rally short-squeeze sangat kuat untuk BYND selama saham tetap menjadi target favorit penjual singkat di seluruh dunia.