Bolehkah Walt Disney Bangkit Semula daripada Cabaran Berterusan?

Walt Disney (NYSE:DIS), gergasi hiburan global, baru-baru ini mencapai paras terendah dalam tempoh 3 1/2 tahun di tengah perjuangannya untuk mengemudikan beberapa cabaran. Disney mendapati dirinya bergelut dengan beberapa isu utama, termasuk

Kerugian dalam usaha video dalam talian,
Kesan buruk mogok melibatkan pelakon, penulis dan pengarang Hollywood, dan
Pertikaian yuran dengan Charter Communications, syarikat kabel kedua terbesar di Amerika Syarikat, yang meninggalkan 14.7 juta penonton TV tanpa akses ke ESPN.

CEO Disney, Bob Iger, yang kembali untuk penggal kedua sebagai CEO pada November, telah memulakan kempen pemotongan kos yang merangkumi perbelanjaan yang dikurangkan dan pengurangan tenaga kerja sebanyak 7,000 orang pekerja, semuanya dalam usaha untuk menghidupkan semula syarikat itu. Walau bagaimanapun, walaupun usaha ini, harga saham syarikat masih belum mendapat semula kedudukannya disebabkan penurunan langganan perkhidmatan striming Disney+ dan gangguan yang disebabkan oleh mogok Hollywood, yang telah mengehadkan keluaran kandungan baharu.
Walaupun harga saham Disney mencapai paras terendah dalam tempoh 3 1/2 tahun, beberapa penganalisis kekal berhati-hati untuk mengesyorkan saham itu. Laffler Tengler memberi komen, “Kami ragu-ragu untuk mengesyorkannya untuk jangka masa pendek, dan kami tidak pasti tentang prospek jangka panjangnya.”
Sejak mencapai tahap tertinggi sepanjang masa pada tahun 2021, nilai pasaran Disney telah merosot sebanyak kira-kira $219 bilion, dengan penurunan hampir -7% dalam harga sahamnya tahun ini. Ia kini didagangkan pada penilaian di bawah purata 17 kali anggaran pendapatan untuk 12 bulan akan datang, turun daripada puncaknya 77 kali pada lewat 2020 apabila perniagaan striming syarikat itu berkembang di tengah kadar faedah yang rendah dan pandemik, mendorong saham itu. Sebaliknya, Netflix (NASDAQ: NFLX) telah menyaksikan kenaikan 51% dalam harga sahamnya tahun ini dan didagangkan pada kira-kira 31 kali pendapatan akan datang.
Semakin lama mogok pelakon dan penulis Hollywood berlarutan, semakin besar kesannya ke atas prestasi kewangan Disney. Warner Bros Discovery baru-baru ini menurunkan unjuran EBITDA terlaras tahun penuhnya, dengan menyebut kesan negatif dijangka ke atas hasil sehingga $500 juta disebabkan mogok itu. Akibatnya, beberapa firma pengurusan kekayaan semakin bimbang tentang pegangan saham Disney. Firma pengurusan kekayaan Gerber Kawasaki menyatakan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai pelaburannya dalam hiburan memandangkan mogok yang berterusan.
Sekiranya Walt Disney memutuskan untuk melupuskan rangkaian ESPN, ia boleh memberi dorongan yang sangat diperlukan kepada syarikat itu. Menurut Keybanc Capital Markets, rangkaian sukan ESPN boleh dinilai sehingga $30 bilion, sementara Wedbush meletakkan harga tag potensinya pada lebih $50 bilion. Gerber Kawasaki percaya bahawa menjual ESPN “akan menjadi langkah strategik untuk Disney untuk memanfaatkan aset itu kerana, jelas, nilai Disney sebagai entiti yang berasingan mungkin melebihi nilainya secara keseluruhan pada masa ini.”