Splunk vs. Snowflake: Menganalisis Saham Perisian yang Lebih Baik
Dalam dunia syarikat SaaS (perisian sebagai perkhidmatan) berkembang pesat, pilihan yang menonjol untuk pelabur jangka panjang muncul. Syarikat-syarikat sedemikian biasanya menikmati margin kasar yang tinggi dan aliran tunai yang kukuh dalam skala besar. Model SaaS, yang dibina di atas penyelesaian berasaskan langganan, menyediakan trajektori pendapatan yang stabil walaupun melalui turun naik pasaran. Artikel ini meneroka laporan prestasi baru-baru ini Snowflake (NYSE: SNOW) dan Splunk (NASDAQ: SPLK), dua entiti perisian terkemuka, untuk membezakan pilihan pelaburan yang unggul.
Menilai Prospek Pelaburan Snowflake
Perjalanan Snowflake bermula dengan IPO pada $240 setiap saham pada September 2020, mencapai puncak melebihi $400 pada September 2021. Walaupun penurunan seterusnya melebihi 60%, syarikat itu mengekalkan penilaian pasaran sebanyak $50.6 bilion. Beroperasi sebagai platform data awan berasaskan awan yang ditujukan kepada perusahaan, Snowflake membolehkan pelanggan meneroka, berkongsi, dan sepenuhnya memanfaatkan nilai data mereka. Kajian Forrester Total Economic Impact menunjukkan pulangan pelaburan yang dijangka sebanyak 612%, diterjemahkan kepada manfaat kewangan melebihi $21 juta dalam tempoh tiga tahun. Data Cloud menjadi tuan rumah lebih daripada 2.6 bilion pertanyaan data setiap hari, dengan 515 juta beban kerja data per hari, berdasarkan statistik Januari 2023.
Suku kedua tahun fiskal 2024 (berakhir pada bulan Julai) menyaksikan Snowflake mencapai jualan produk berjumlah $640.2 juta, menandakan peningkatan 37% year-on-year. Menariknya, 402 pelanggan melabur lebih daripada $1 juta dalam platform Snowflake dalam setahun yang lalu, mewakili pertumbuhan tahunan sebanyak 62%. Kadar pengekalan pendapatan bersih berdiri pada 142% pada akhir suku itu, menunjukkan peningkatan perbelanjaan sebanyak 42% di kalangan pelanggan sedia ada dalam setahun. Perhatikan, RPO (kewajipan prestasi yang tinggal) sebanyak $3.5 bilion, dibawa dari suku Julai, meningkatkan visibiliti pendapatan. Aliran tunai bebas syarikat berkembang sebanyak 50% kepada $88 juta pada Q2 kerana perkembangan pendapatan atasnya yang mantap. Para analis menjangkakan lonjakan jualan sebanyak 33.4% kepada $2.75 bilion pada tahun fiskal 2024.
Walau bagaimanapun, trajektori SNOW selepas pendapatan menyaksikan penurunan yang dikaitkan dengan panduan pendapatan produk yang disemak semula untuk tahun penuh. Projeksi kini berdiri pada $2.6 bilion, mencerminkan kadar pertumbuhan 34%, penurunan daripada ramalan awal $2.705 bilion dan pertumbuhan 40%.
Menilai Kes untuk Saham Splunk
Splunk, dengan modal pasaran sebanyak $20.1 bilion, menyediakan platform keselamatan dan pemantauan awan terpadu untuk perusahaan. Berasal dari IPO pada $17 setiap saham pada April 2012, saham SPLK telah melonjak lebih daripada 600%. Walaupun peningkatan yang mengagumkan ini, saham itu kini berada kira-kira 45% di bawah paras tertinggi sepanjang zaman semasa era pandemik, menawarkan peluang pembelian yang berpotensi.
Untuk suku kedua fiskal 2024 (berakhir pada bulan Julai), Splunk mencatat jualan sebanyak $910.6 juta, menandakan peningkatan 14% year-on-year, di samping pendapatan yang dilaraskan sebanyak $0.71 setiap saham. Sebagai perbandingan, analis menjangkakan jualan sebanyak $888.6 juta dan pendapatan sebanyak $0.47 setiap saham untuk Q2. Pendapatan berulang tahunan (ARR) syarikat meningkat sebanyak 16% kepada $3.86 bilion, dikaitkan dengan perbelanjaan yang lebih tinggi daripada pelanggan utama. Suku itu berakhir dengan 834 pelanggan yang mempunyai ARR melebihi $1 juta, lonjakan yang ketara daripada 723 pada tempoh yang sama tahun lepas. Keupayaan Splunk dalam mengoperasikan tuas membawa kepada aliran tunai bebas selama 12 bulan sebanyak $805 juta, mencatat peningkatan hampir 25%.
Wawasan daripada Perspektif Analis
Daripada 33 analis yang memantau saham Snowflake, 21 menyokong “beli kuat”, dua menyokong “beli sederhana”, sembilan menyarankan “pegang”, dan satu menasihati “jual kuat”. Sasaran harga purata untuk saham SNOW berada pada $188.26, melebihi harga dagangan semasa sebanyak 20.2%.
Berkenaan saham Splunk, daripada 29 analis, 15 mengesyorkan “beli kuat”, dua mencadangkan “beli sederhana”, dan sebelas menyokong “pegang”. Sasaran harga purata untuk saham SPLK berdiri pada $125.32, mewakili peningkatan marginal 3% daripada tahap semasa.
Memilih Saham Teknologi Terbaik
Walaupun kedua-dua Snowflake dan Splunk menarik pelabur pertumbuhan, kecenderungan condong ke arah Splunk kerana penilaian yang lebih menarik. Snowflake mungkin mengalami perkembangan pesat, tetapi ia memikul penilaian 18 kali jualan ke hadapan dan 225 kali pendapatan ke hadapan. Sebaliknya, harga Splunk berada pada 5.1 kali jualan ke hadapan dan 32 kali pendapatan ke hadapan, angka yang jauh lebih munasabah. Perhatikan bahawa pendapatan Splunk yang diterima dengan baik membawa kepada banyak semakan harga sasaran ke atas oleh analis, menunjukkan potensi kenaikan jangka pendek di luar anggaran awal.